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风舟驭金:为何亮丽的财报未能推升美股?本周

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-05-02

美国劳工部上周五(27日)报告显示,美国民间部门在今年首季的薪资增幅达1%,创下2007年第一季以来最高涨幅,该数据除反映川普减税后企业大方地发放红利,也显示紧俏的就业市场(失业率达17年最低的4.1%)正健康地推动薪资上扬。

此外,去年美国私人部门的劳工薪资增长2.9%,也创下2008年第三季以来最佳成绩,近十年来仅次于金融风暴前2007年的3.5%。美国经济表现正渐入佳境,这一点已无庸置疑。

风舟驭金:为何亮丽的财报未能推升美股?本周

目前投资人追逐少数科技股,忽视部分严重的宏观经济阻力,和1990年代末期互联网泡沫破灭的情况类似

美国上市公司上周公布的季报数据也相当亮眼,迄今已公布财报的标普500企业平均获利增长22.9%,优于市场一周前预期的增长18.3%和元月初预期的11.3%。

另外,有80%已公布财报的公司,获利超乎市场预期,该比例高于过去四季度平均的74%。微软、英特尔和亚马逊等科技巨头对前景的乐观,也驱散了投资人对科技股的疑虑。

尽管如此,股市的表现却没有反应热烈。上周道指下挫0.6%,那斯达克指数下跌0.4%,标普500指数收报持平附近。有人解读,美股牛市已经走了九个年头,而最新公布的美国首季GDP仅增长2.3%,低于预期,股市正提前反映此一数据。

风舟驭金:为何亮丽的财报未能推升美股?本周

美国股市

而归咎这是美国10年债利率窜高和卡特彼勒(Caterpillar)等重量级企业认为首季是营运高峰之后,加剧了投资人对经济前景的担心所致。把这个利多不涨的现象,归咎于去年表现优于美国的欧洲经济出现了意外的降温。

市场原本预期欧洲央行的每月300亿欧元的购债行动可能提早在年底告终,但上周该央行总裁德拉吉对此问题欲言又止,加深了市场对欧元区经济的担心。

欧元区最大经济体德国二月工业产出滑落1.6%,此一先行指标预示著整体欧洲经济活动降温,也反映美国提高钢、铝进口关税正阻碍欧洲今年的经济动能。


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通胀风险

另一方面,投资人对通胀的担心正有增无减。除了美国10年债殖利率四年来首度冲到3%之外,西德州原油今年上涨12.5%引发的商品行情上扬也加剧了物价的上涨预期心理。

其实通胀风险确实存在,但现在要说今年经济将因此缓增则太早断言,市场的共识仍是2018年和2019年全球仍将维持稳健增长,现存的最大风险不是衰退或滞胀(stagflation),而是经济过热。

本周又是企业财报和经济报告纵横交错的一周,重头戏在于周二(5月1日)盘后苹果公司将发布财报,周三盘后则是电动车大厂特斯拉要发布财报,周三也同时有美联储发布政策声明,周五则有非农就业报告将公布。

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